扬农化工 600486，草甘膦 + 麦草畏，农药周期行情梳理

扬农化工 600486 除核心菊酯业务之外，草甘膦、麦草畏除草剂是重要的弹性品种。草甘膦、麦草畏广泛用于转基因作物、大田除草，需求和海外大豆、玉米种植周期高度绑定，是农药板块关注度很高的周期品种。 麦草畏适配耐麦草畏转基因作物，海外需求空间较大；草甘膦属于广谱除草剂，应用范围广，价格波动弹性强。菊酯业务稳定性更强，除草剂业务周期弹性更大，两者搭配，构成公司业绩的两大主线。农化板块行情往往集中在春耕、海外种植季前夕，资金容易围绕农药涨价、库存去化进行炒作。 周期品最大的风险就是产能过剩，国内农药产能供给充足，一轮涨价周期过后，新增产能释放很容易压制价格。同时各国环保政策、农药登记新规会影响产品出口节奏。农药行情持续性通常偏弱，大多是脉冲式行情，投资者需要区分短期价格反弹和长周期景气上行，控制仓位。

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关键词： 麦草畏，农药，农化，中化控股，央企改革