后复权才是真实收益？长线投资一定要看懂复权

对于长线投资者来说，单纯看不复权或者前复权，很容易低估股票的长期收益，后复权才是还原长期复利的重要工具。

很多优质白马股常年持续分红、送转。如果只看不复权 K 线，多次除权之后股价看起来涨得不多，甚至感觉长期横盘，但是把分红再投入算进去，实际收益会非常可观，后复权 K 线就是把分红、送转全部折算进去的结果。

后复权的计算逻辑：假设投资者拿到每一笔分红之后，立刻继续买入这只股票，把分红收益持续复利滚动。后复权 K 线的涨幅，更贴近长期持有、分红再投入的真实回报。

但是也要理性看待后复权，它有明显局限。第一，后复权价格是虚拟价格，不是当下的真实成交价；第二，后复权不考虑分红之后的税费、交易摩擦成本，实际收益会低于 K 线显示的收益；第三，如果公司基本面恶化，后复权的历史高收益不代表未来还能复制。

适合使用后复权的场景：研究消费、医药、高股息蓝筹这类长期分红的标的，对比十年维度的资产增值。不适合用来找短线买卖点位、判断支撑压力。

免责声明：本文仅为交易规则与技术科普内容，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

关键词： 后复权，不复权，除权除息，除权缺口